印度新冠疫情再度爆发，单日新增确诊病例不时攀升，近期单日新增确诊病例突破40万人。为应对急速爆发的疫情，印度不得不收紧管控措施。印度首都新德里自4月19日起实行为期一周的封锁。孟买所在地马哈拉施特拉邦自4月14日起关闭了大部分工厂。印度的集装箱港口坎德拉（Kandla港宣布，由于新冠病毒病例突然激增，为阻止病毒感染链，坎德拉港的所有码头经营者已单方面决定从4月24日开始在周末关闭码头经营。3月份以来。
作为全球第五大经济体，印度新冠疫情的失控对该国经济造成繁重打击的同时，对全球大宗商品市场也有不容忽视的影响。就有色金属而言，目前印度暂未呈现因疫情恶化而呈现金属采矿、冶炼、加工等相关企业的减停产消息。但是管控收紧必定影响印度与其他国家之间的贸易往来，涉及金属矿产、冶炼等产量的进出口会有一定影响。但是由于印度在主要铜、铝、锌等金属矿采及冶炼产量占比相对小，对全球整体供需结构影响暂不明显。
对铜市场的影响
不管从铜供应还是从铜需求来看，印度市场份额在全球占比均较小，因此印度疫情对铜价影响较小。但是临时来看，印度疫情可能会拉长全球抗疫时间，从而对全球经济带来负面影响，影响到全球铜需求，但目前看不到这种负面影响。
2020年，全球铜表观消费同比增长2.5%至2500万吨。2020年印度铜表观消费同比下降21.5%至41.4万吨，印度铜消费仅占全球消费的1.7%2018年5月，年产40万吨的Vedanta旗下Sterlit铜冶炼厂关停，受此影响，印度精炼铜产量大幅下滑。2019年，印度产精炼铜42.18万吨，同比下降23%2020年，精炼铜产量同比下降22.3%至32.8万吨。因产量大幅下滑，印度每年的精炼铜入口量也断崖式下滑，2018年之前，每年入口30多万吨精炼铜，2018年入口量下滑至12万吨，2019年入口量仅有4万吨。
对铝市场的影响
印度铝土矿、氧化铝、电解铝基本处于自产自销的状态，其产能在全球占比均不大。其中，铝土矿年产量在2000万吨水平，其国内有富余。而氧化铝产量及电解铝产量基本匹配。目前，印度铝产业链上下游企业尚未呈现因疫情减停产的情况。印度铝产能在全球占比较小，且大部分自产自销，当前疫情对全球铝市场供需影响暂不明显。
中国铝土矿对外依存度较高，2019年，进口量首度超1亿吨，2020年，进一步攀升至1.12亿吨。印度曾是中国铝土矿主要进口来源国之一，占比仅次于澳大利亚和印度尼西亚。近年来，国自印度进口量大幅下降，转而向非洲的几内亚大量进口品位更高的铝土矿。2017年，几内亚逾越澳大利亚跃升为我国进口铝土矿第一大来源国，而2020年以来，国基本未从印度进口铝土矿。因此此次印度疫情失控对国内铝土矿供应无任何影响。
中国从印度进口氧化铝。2020年，中国氧化铝进口量为380.6万吨，其中，来自印度的仅9.61万吨，占比仅2.52%而澳大利亚是进口氧化铝第一大来源国，2020年，进口的氧化铝中2/3来自澳大利亚。因此此次印度疫情失控对国内氧化铝供应也无明显影响。
值得关注的由于进口窗口打开，2020年以来，大量海外原铝流入国内，使得原铝进口量大幅攀升，其中，不乏印度冶炼厂生产的铝锭。海关数据显示，2020年，国进口原铝106.2万吨，为2019年的14倍，其中，29.5万吨来自印度，占27.75%而2021年一季度原铝进口量达33.16万吨，其中，14.22万吨来自印度，占比42.88%
印度疫情失控可能会影响印度铝锭发往我国。近10年以来原铝大量进口并非常态，2017~2019年进口量均在10万吨左右。2020年，进口量激增主要是因铝价内强外弱，进口大幅盈利，吨铝进口利润一度超1000元/吨。而2021年一季度进口量继续增长同样是因为进口有利可图。3月下旬以来，进口窗口再度关闭，进口亏损基本维持在300元/吨。
目前，国内原铝年产量在3900万吨左右，基本能自给自足，原铝进出口主要是内外价差存在套利造成的对国内的供应仅仅有小幅调节作用。因此印度疫情失控对国内原铝市场也无明显影响。
对锌市场的影响
印度作为全球第五大锌矿产出国，锌精矿年产量约71万金属吨，占全球总量的6%印度最大矿商印度斯坦锌业有限公司（HZL主要由韦丹塔控股，旗下包括括Rampura Agucha，Sindesar Khurd，Rajpura Dariba，Zawar，Kayad五大矿山。其中，RampuraAgucha世界第二大锌矿山，占公司总产量的40%以上，主要供应给外国冶炼厂。HZL自2019年开始各种扩建项目，但由于疫情影响，2020年，新增产能投产一再呈现延后。今年年初印度疫情尚可控情况下，据CRU统计，预计印度2021年锌精矿产量同比增长将达到14%而目前疫情继续恶化下，不排除因人力缺乏等问题导致新扩建项目再度延后可能。
从贸易流向来说，印度锌矿与锌锭产出基本属于自给自足。印度锌矿基本达到100%供应外国冶炼厂，国与印度基本没有锌矿贸易往来。而印度锌锭则有8%左右入口率。海关数据显示，2021年1~2月，国进口精炼锌8.73万吨，同比增长60.15%而进口自印度的精炼锌同比下滑61%至0.17万吨，整体占比非常小。因此目前印度疫情对我国锌锭进出口影响较有限，主要表示在对下游终端产品的消费影响。
印度外国精炼锌需求方面，去年印度疫情对精炼锌需求的影响大于对冶炼厂产量的影响，印度精炼锌入口相应增加。CRU统计显示，2020年印度锌锭净入口同比增长逾3倍，从5.1万吨增加至16.4万吨。预计在疫情加剧情况下，2021年，印度精炼锌仍将呈现结构性过剩，入口继续维持高位。
印度作为新兴发展中国家，基础设施建设潜力巨大，随着印度生活水准的提高，印度对我国镀锌板、彩涂板等相对高端的钢铁产品的进口需求不时增大。但自2015年以来，两国钢材贸易并不很顺畅，主要是印度对我国钢铁产品不时设置贸易壁垒。
整体来看，对全球锌市而言，印度疫情加剧或使得全球锌锭过剩情况更加突出，而对我国而言，主要体现为我国锌下游镀锌等产品对印度出口的减少，但整体影响占比有限，对锌市行情利空，但利空程度较小。
其他包括铅、锡、镍等基本金属在内，印度都鲜有市场占有率，其中，矿山铅产量仅占全球4%冶炼产量更低。而锡、镍矿产及冶炼产量占比更是微乎其微。因此这些金属的市场供应基本不受印度失控的疫情影响。但是需要警惕的一旦印度疫情外溢至东南亚甚至更广的范围，其对金属市场影响也将扩大。
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来源：中国有色金属报